8月10日，即將成為A股“人形機器人第一股”的宇樹科技正式開啟網上、網下同步申購，網上申購程式碼為“787836”，證券程式碼及網下申購程式碼為“688836”科技。
根據發行公告，宇樹最終確定發行價150.80元每股，發行市盈率219.23倍，發行後整體市值約609.93億元科技。此次宇樹網上申購以500股為一簽，中一簽投資者需要繳款7.54萬元。網上初始發行數量僅647.1萬股，折算下來全市場網上可分配籤號大約僅有1.29萬個。
面對數量龐大的科創板合格投資者群體，多家券商機構給出網上中籤率區間在0.02%‑0.05%，部分機構判斷申購情緒火爆的背景下，實際中籤率有可能進一步下探科技。對比今年科創板長鑫科技0.47%的網上中籤率，宇樹科技中籤機率不足前者十分之一，屬於典型“高門檻繳款、低機率中籤”的熱門新股。
Wind資料顯示，2026年以來，A股新股上市首日平均漲幅為276.04%，以此基準測算，中一簽宇樹科技賬面盈利有望突破20萬元；如果對標年內科創板新股466.61%的平均首日漲幅，單籤浮盈可以達到35萬元上下科技。
但也有機構給出保守判斷科技。建銀國際研報測算，如果宇樹上市後市值僅達到1090億元，對應股價上漲幅度約79%，單籤盈利僅5.9萬元。還有部分機構給出300‑450億元的市值區間，這種情形下公司甚至存在上市破發的可能性，打新並非穩賺不賠。一些分析師認為，不能簡單用歷史新股漲幅線性外推，科創板新股前5個交易日不設漲跌幅，高估值新股股價波動會遠大於普通新股。
普通投資者參與本次打新，有多項實操細節需要留意科技。參與申購必須開通科創板許可權，賬戶不僅需要滿足24個月交易經驗，且開通前20個交易日日均資產不低於50萬元，風險測評C4及以上等級。
本次網上申購具體的時間為8月10日9:30‑11:30、13:00‑15:00科技。中籤之後，投資者需要在8月12日16點前保證賬戶擁有足額資金繳款，連續12個月累計三次中籤不繳款，會被限制打新資格6個月。
有券商提示，不要為參與本次打新，臨時大額買入股票湊市值，避免持倉股票波動帶來額外虧損科技。此外，科創板新股前5個交易日沒有漲跌幅，即便是成功中籤，也要做好股價大幅震盪的心理準備。
就宇樹初步詢價情況來看，合計367家網下投資者管理12161個配售物件參與報價，報價區間橫跨15.20元至154.88元每股，剔除最高報價以及無效報價之後，網下有效申購倍數高達2618.30倍，充分展現機構資金對人形機器人賽道的追捧科技。發行價最終落在詢價區間高位，募資總額60.99億元，較最初計劃的42.01億元出現明顯超募。
戰略配售名單同樣看點十足，社保基金、騰訊、產業資本等多家機構參與鎖倉配售，進一步強化市場對公司成長空間的樂觀預期科技。
宇樹科技招股意向書披露，2023‑2025年，公司營業收入分別為1.59億元、3.93億元、16.99億元；歸母淨利潤分別為‑1114.51萬元、9547.47萬元、2.78億元，實現從虧損到盈利的跨越科技。2025年該公司人形機器人出貨量位居全球首位，人形機器人板塊收入已經超過傳統四足機器人業務，成為第一大收入來源。宇樹科技2026年上半年業績預告繼續維持35.62%‑45.41%的營收同比增速。
國內整機廠商當中，宇樹科技較早實現機器人產品對外商業化銷售，海外科研機構、高校客戶佔比較高，產品已經完成規模化出貨，區別於多數仍停留在樣機階段的同行，這也是機構願意給出高估值的重要理由科技。
隨著宇樹科技登陸二級市場，整條人形機器人產業鏈也迎來估值催化，有望直接帶動諧波減速器、伺服系統、感測器等上游核心零部件企業，整機制造、具身智慧演算法相關企業同樣會受益賽道情緒提升科技。軸承、精密結構件、驅動晶片領域的多家A股供應商已經實現對宇樹科技的批次供貨，整機放量預期開啟上游零部件廠商訂單想象空間。
同時，宇樹科技作為A股人形機器人首個二級市場定價標的，它的估值波動，也會成為一級市場同類未上市企業融資定價的重要參照，推動整個行業從概念炒作轉向商業化能力的考核科技。
高光之下，風險同樣無法迴避科技。首先就是極高的發行市盈率，219.23倍靜態市盈率已經充分透支行業樂觀預期，一旦後續業績增速不及前期高增長水平，股價將面臨較大估值消化壓力。
從業務結構看，報告期內公司客戶集中於高校、科研機構，To C端、工業場景大規模落地尚待時間科技。行業內智元機器人、優必選、小米等玩家持續加碼佈局，未來市場競爭進一步加劇，有可能擠壓宇樹的產品毛利率。
值得注意的是，當前人形機器人行業整體仍處於產業化早期，量產降本、場景拓展均存在不確定性，距離大規模普及還有很長距離科技。對於打新投資者來說，既要看得到財富效應，更要看清潛在風險，理性看待新股炒作。
來源科技：介面新聞
