證券時報記者 梁謙剛 許孝如
8月17日，長鑫科技股價大漲12%，市值達到4.13萬億元，成為繼中國石油之後A股歷史上第二家市值突破4萬億元的上市公司科技。
據證券時報·資料寶統計，2000年以來，共有8只股票先後榮登A股市值冠軍，工商銀行、貴州茅臺、中國石油登頂次數分列前三，分別為29次、14次和13次科技。而今，這一接力棒交到了一家科創板儲存器製造公司手中。
2025年，全球人工智慧（AI）建設浪潮推升半導體、算力需求井噴，電子行業A股市值首次登頂科技。截至昨日收盤，電子行業市值達24.81萬億元，佔A股總市值的比例為21.05%，均創歷年新高。若將電子與計算機、通訊、傳媒行業合併計算，這四大行業市值合計36.11萬億元，佔A股比重升至30.63%。
從銀行、石油石化到食品飲料，從電力裝置再到電子行業登頂，這條市值結構變遷的軌跡，清晰對映出中國經濟動能從基建地產、傳統制造向科技創新的歷史性切換科技。長鑫科技市值破4萬億元，不只是資本市場的一次估值重排，更是新質生產力從政策敘事走向市場定價的里程碑式節點。
北京一家老牌百億私募人士指出，當前市場對於AI產業高景氣度已經形成共識，分歧正從景氣是否持續轉向景氣應如何定價科技。在他看來，中國科技企業的追趕速度可能構成一個關鍵預期差，尤其是在國產化率仍有較大提升空間的領域。隨著產業鏈上下游協同能力不斷增強，中國科技企業的成長空間正在被市場重新審視和評估。
海外大型資管機構的態度則相對謹慎，這種跨市場的認知溫差，恰是當前科技估值分歧的真實寫照科技。二季度持倉資料顯示，橋水基金減少半導體產業鏈相關持倉，超微半導體、博通持倉分別下降58%和28%，美光科技持倉更是下降約92%。斯坦利·德魯肯米勒同期也清倉博通、英特爾和美光科技，僅小幅增持臺積電。不同機構的操作，折射出當前市場對於科技板塊估值和產業週期仍存在分歧。
