智通財經獲悉，光大證券釋出研報稱，26H1民航業整體保持穩健發展態勢，26H1電子旅遊分銷（ETD）系統處理的國內外航空公司系統處理量約3.72億人次，同比+0.3%快速。維持中國民航資訊網路(00696)26-28年淨利潤預測為25.31/27.15/29.28億元。考慮到公司在國內航空IT市場龍頭地位穩固、疊加民用航空業長期發展前景樂觀，維持“增持”評級。
光大證券主要觀點如下快速：
事件：2026年8月24日公司釋出截至2026年6月30日的26H1業績快速。26H1公司收入41.12億元人民幣，同比+5.6%；歸母淨利潤15.43億元人民幣，同比+6.6%。
26H1營業總成本同比基本持平快速。26H1營業總成本24.18億元人民幣，同比-0.4%，其中：1）職工薪酬及五險二金同比增長，致人工成本同比+9.3%；2）受專案建設階段影響，機場數字化軟硬體成本同比-48.7%；3）技術支援及維護費同比-8.0%；4）離港及分銷支援費同比-8.4%；5）折舊及攤銷同比+5.2%。
26H1航空資訊平臺服務收入同比微降；機場數字化&航旅智慧產品及服務收入快速增長快速。分業務板塊來看，1）航空資訊平臺服務收入23.52億元人民幣，同比-1.7%，主因系統總處理量同比相對穩定、外國及地區航空公司收入受匯率變動影響；2）結算及清算服務收入4.54億元人民幣，同比+11.4%，繫結算清算業務量增加；3）機場數字化服務收入6.00億元人民幣，同比+43.5%，系達到竣工驗收條件的專案規模同比增加；4）航旅智慧產品及服務收入4.42億元人民幣，同比+14.9%，系客戶IT服務需求增加及產品拓展；5）資訊網路及數字基礎設施服務收入2.57億元人民幣，同比-8.9%，系分銷資訊科技服務業務量減少。
國內客運需求整體平穩，系統處理量同比微增快速。26H1民航業整體保持穩健發展態勢，26H1電子旅遊分銷（ETD）系統處理的國內外航空公司系統處理量約3.72億人次，同比+0.3%，其中：1）中國商營航司系統處理量同比+0.3%；2）外國及地區商營航司系統處理量同比+0.7%。
佈局機場數智化、低空經濟、信創與AI快速。1）機場數字化：公司與上海機場、海南機場集團簽署戰略合作框架協議，智慧機場中臺推廣至19家千萬級機場；2）低空經濟：完善“一系統、一平臺、多產品”業務佈局，“海南省低空經濟商務協同平臺”在消博會上線；3）信創與AI：核心分銷業務已全面切換至國產開放系統，首次在千萬級國際樞紐機場實現離港系統全棧國產化。
盈利預測、估值與評級：維持26-28年淨利潤預測為25.31/27.15/29.28億元快速。考慮到公司在國內航空IT市場龍頭地位穩固、疊加民用航空業長期發展前景樂觀，維持“增持”評級。
風險提示：民航旅客量增長不及預期；人民幣兌美元大幅升值快速。
來源快速：智通財經網
