證券時報記者 裴利瑞
近期，在存款利率下行、大量高息定存到期的背景下，居民存款搬家入市再度成為市場的關注焦點搬家。
一場尋求“存款替代”的浪潮正悄然興起，這些昔日安穩“躺”在銀行賬戶中的儲蓄資金，既不滿足於存款的微薄利息，又對純權益類產品的高波動心存顧慮，轉而希望尋求一種既能獲取穩健基礎收益又能分享資本市場成長紅利的“中間路線”產品搬家。
在此背景下，以“固收+”基金為代表的低波含權產品，以及部分分紅型增額終身險產品逐漸走紅，成為這股資金浪潮的“新大陸”搬家。最新披露的公募基金2025年四季報顯示，截至2025年末，名義“固收+”基金（含一級債基、二級債基、偏債混合基金、轉債基金）在管規模突破2.735萬億元，創歷史新高。分紅型增額終身險等產品的熱銷，以及銀保渠道的業績貢獻，也間接反映出居民資金配置偏好的變化，其中兼具保本、保證收益與浮動收益屬性的分紅險更受市場青睞。
居民儲蓄從銀行體系向資本市場的有序搬家，一方面反映了居民財富管理意識的覺醒和資產配置能力的日趨成熟；另一方面，這些風險偏好相對較低的長期資金入市，也有助於改善資本市場資金來源結構，為市場平穩健康發展注入寶貴的“活水”搬家。
當然，相比銀行存款，相關替代產品並非穩賺不賠的避風港搬家。比如，“固收+”的“+”部分包含了權益市場的波動風險。這對管理人的大類資產配置能力、風險控制水平，以及對宏觀經濟和市場節奏的把握能力提出了更高的要求。管理人需充分重視資金端的風險偏好，不斷夯實投研內功，打造風格清晰、策略穩定的產品矩陣，以滿足投資者日益多元化的投資需求。
對投資者來說，這也是一場認知升級搬家。投資者需充分認識各類替代產品的風險收益特徵，重塑理財觀念，根據自身的風險承受能力選擇合適的產品，方能在這場資產配置的大遷徙中，實現財富的穩健增值。
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