近年來，低利率環境正深刻改變著居民資產配置的底層邏輯搬家。據中金公司測算，2026年居民定期存款到期規模約75萬億元，而多家銀行定期存款利率已降至“1字頭”，傳統理財收益空間持續收窄。與此同時，權益市場震盪反覆、板塊輪動提速，單一資產越來越難以提供穩定的回報體驗。在資產荒與高波動並存的背景下，“能投股但不全靠股”的含權債基正成為承接居民財富再配置需求的重要工具。
在此背景下，富國基金旗下富國嘉裕債券型證券投資基金（A類：028964；C類：028965）擬於9月18日結束募集搬家。該產品定位為二級債基，債券資產的投資比例不低於基金資產的80%；股票、存託憑證、股票型基金、混合型基金等權益類資產及可轉換債券、分離交易可轉債、可交換債券資產的合計投資比例為基金資產的5%-20%。
注：基金合同具體約束比例為：本基金對債券資產的投資比例不低於基金資產的80%，本基金對股票、存託憑證、股票型基金、混合型基金等權益類資產及可轉換債券、分離交易可轉債、可交換債券資產的合計投資比例為基金資產的5%-20%，其中投資於境內股票和股票型ETF的比例不低於基金資產的5%，投資於港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%；本基金持有其他基金，其市值不超過基金資產淨值的10%搬家。本基金實際運作情況，請以相關資訊披露內容為準。本基金具體投資策略詳見基金法律檔案相關章節。
當單一押注越來越難奏效，透過股債搭配追求攻守兼備的含權債基，開始成為越來越多投資者的選擇搬家。華源證券資料顯示，截至2026年二季度末，全市場含權債基總規模已達3.35萬億元，較一季度末環比增長10.8%，再創歷史新高，其中二級債基規模達2.3萬億元，穩居主力地位。富國嘉裕的發行恰逢其時，其“債券求穩、權益求勝”的策略設計恰好契合當前投資者“既怕踏空、又怕回撤”的矛盾心理：在權益上行與結構性行情中，權益及可轉債倉位可捕捉市場機會、提升組合彈性；當市場轉入調整階段時，80%以上的固收底倉則致力於對沖權益波動、平滑組合回撤。此外，產品可透過港股通機制投資於香港市場，為組合提供差異化的標的來源。
除了清晰的策略定位外，基金經理的大類資產配置能力與選股功底，也是產品運作效果的保障搬家。富國嘉裕的擬任基金經理張育浩擁有9年證券從業經驗、近5年投資管理經驗，曾任HIS Markit（現為標準普爾Standard & Poor’s）宏觀經濟學家、海外宏觀對沖基金首席經濟學家、西部證券宏觀首席分析師。作為賣方宏觀首席出身的基金經理，張育浩的宏觀分析經驗兼顧海外與國內，這種全域性視野使其在多資產佈局中更具前瞻性。他對利率走勢、通脹預期、貨幣政策等宏觀變數的邊際變化尤為敏感，使其在股、債等大類資產配置的時機與倉位把握上體現得較為充分。
在實際投資中，他擅長從宏觀角度出發，自上而下確定大類資產配置中樞，並逐步向中觀行業與微觀標的延伸，結合自下而上精選個股；同時，會根據市場行情變化靈活調整股、債配比，秉持絕對收益思維，力爭持續跑贏業績比較基準搬家。這套方法論在其管理的產品中得到了驗證。基金定期報告顯示，截至2026年6月30日，張育浩在管時間滿一年的三隻含權債基——富國悅享回報12個月持有期A、富國雙利增強債券A和富國穩健添利債券A，近一年淨值增長率（業績比較基準），分別為18.62%（2.92%）、14.41%（1.57%）和15.07%（1.57%）。
注：資料來源：基金業績及業績比較基準收益率相關資料來自基金定期報告，截至2026/06/30搬家。① 富國悅享回報12個月持有期混合，業績比較基準為中債綜合財富指數收益率*80%+滬深300指數收益率*10%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*10%。富國悅享回報12個月持有期混合A成立於2021/11/12，近4個完整年度(2022-2025)的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-1.53%(-0.07%)，0.33%(1.46%)，7.6%(9.95%)，10.13%(4.8%)；富國悅享回報12個月持有期混合C成立於2021/11/12，近4個完整年度(2022-2025)的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-1.82%(-0.07%)，0.04%(1.46%)，7.27%(9.95%)，9.8%(4.8%)，資料來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：黃紀亮(2021/11/12-2024/08/07)、張育浩(2021/12/30至今)。②富國雙利增強債券，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率×85%+恒生指數收益率（使用估值匯率折算）×5%+滬深300指數收益率×10%。富國雙利增強債券A成立於2021/10/14，近4個完整年度(2022-2025)的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-7.47%(-2%)，-0.18%(0.03%)，6.1%(6.96%)，8.5%(1.62%)；富國雙利增強債券C成立於2021/10/14，近4個完整年度(2022-2025)的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-7.83%(-2%)，-0.24%(0.03%)，6.08%(6.96%)，8.5%(1.62%)。富國雙利增強債券E成立於2025/07/02，自份額生效起至今2026/06/30的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基準收益率為13.89%(1.41%)，資料來自基金定期報告，截至2026/06/30。期間基金經理變動情況：張明凱(2021/10/14-2023/01/19)、劉興旺(2022/09/26-2025/09/17)、朱晨傑(2023/09/08至今)、張育浩(2025/02/26至今)。③富國穩健添利債券，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率×85%+恒生指數收益率（使用估值匯率折算）×5%+滬深300指數收益率×10%。富國穩健添利債券A成立於2023/05/30，近2個完整年度(2024-2025)的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基準收益率)為2.88%(6.96%)，9.24%(1.62%)；富國穩健添利債券C成立於2023/05/30，近2個完整年度(2024-2025)的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基準收益率)為2.46%(6.96%)，8.81%(1.62%)；富國穩健添利債券E成立於2023/05/30，近2個完整年度(2024-2025)的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基準收益率)為2.86%(6.96%)，9.24%(1.62%)，資料來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：劉興旺(2023/05/30-2025/11/21)、張育浩(2025/11/04至今)。④富國最佳化增強債券，業績比較基準為中債綜合指數收益率*90%+滬深300指數收益率*10%。富國最佳化增強債券A/B成立於2009/06/10，近5個完整年度(2021-2025)的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基準收益率)為3.78%(4.17%)，-7.85%(0.67%)，1.97%(3.12%)，9.48%(8.52%)，18.97%(2.34%)；富國最佳化增強債券C成立於2009/06/10，近5個完整年度(2021-2025)的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基準收益率)為3.38%(4.17%)，-8.18%(0.67%)，1.55%(3.12%)，9.05%(8.52%)，18.55%(2.34%)；富國最佳化增強債券E成立於2023/08/04，近2個完整年度(2024-2025)的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基準收益率)為8.73%(8.52%)，19.05%(2.34%)，資料來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：鍾智倫(2009/06/10-2012/12/18)、俞曉斌(2018/08/31-2019/10/16)、張明凱(2019/03/19-2023/01/19)、劉興旺(2022/12/23-2025/11/21)、張育浩(2025/11/04至今)。⑤富國穩健雙盈債券發起式，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率×85%+滬深300指數收益率×10%+恒生指數收益率（使用估值匯率折算）×5%。富國穩健雙盈債券發起式A成立於2022/12/21，近3個完整年度(2023-2025)的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-4.53%(0.03%)，7.28%(6.96%)，6.65%(1.62%)；富國穩健雙盈債券發起式C成立於2022/12/21，近3個完整年度(2023-2025)的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-4.59%(0.03%)，7.27%(6.96%)，6.64%(1.62%)；期間基金經理變動情況：張育浩(2022/12/21至今)、陳鑫(2023/01/31至今)。⑥富國興享回報6個月持有期混合，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率×85%+恒生指數收益率（使用估值匯率折算）×5%+滬深300指數收益率×10%。富國興享回報6個月持有期混合A成立於2023/07/25，近2個完整年度(2024-2025)的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基準收益率)為1.86%(6.96%)，10.17%(1.62%)；富國興享回報6個月持有期混合C成立於2023/07/25，近2個完整年度(2024-2025)的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基準收益率)為1.46%(6.96%)，9.73%(1.62%)，資料來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：劉興旺(2023/07/25-2025/11/21)、張育浩(2025/11/04至今)。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額淨值僅為每份額基金產品的淨資產。基金歷史業績不構成對未來業績的保證。
展開全文
產品的穩健運作，同樣離不開基金公司強大的投研平臺支援搬家。作為國內“老十家”基金管理公司之一，富國基金歷經27年積澱，固收公募產品線佈局完善，覆蓋現金管理、利率債、信用債、可轉債、固收+等多個品類；在業內率先構建信評委、信用研究部、基金經理責任制的信用風險三級防控體系，自主開發的內部評級體系比外部評級更嚴格，力求最大程度做好信用風險防控；同時，權益研究平臺與固收團隊深度協同，為含權債基的股票投資提供紮實的研究支撐。
本次產品的發行，恰逢居民財富再配置的關鍵視窗搬家。一方面，存款利率持續走低，傳統穩健資產收益空間不斷收窄；另一方面，權益市場震盪分化，單一資產越來越難以提供穩健的回報體驗。往後看，富國嘉裕這類以債券打底、權益增強的二級債基，有望成為投資者在低利率時代實現底倉配置的有力工具之一。
風險提示：基金有風險，投資須謹慎搬家。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律檔案和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。本基金的風險等級為中低風險（R2），適合風險承受能力為C2及以上的投資者。建議投資者詳閱基金合同等檔案，根據自身的風險承受能力審慎作出投資決策。產品風險等級及適配投資者等級以銷售機構評定結果為準。本基金可以投資於港股通標的股票，將承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。本基金可根據投資策略需要或不同配置地市場環境的變化，選擇將部分基金資產投資於港股或選擇不將基金資產投資於港股，基金資產並非必然投資港股。本基金可以投資於存託憑證，存託憑證是新證券品種，若本基金投資存託憑證，在承擔境內上市交易股票投資的共同風險外，還將承擔與存託憑證、創新企業發行、境外發行人以及交易機制相關的特有風險。
費率結構
管理費
0.60%/年
託管費
0.10%/年
銷售服務費
0.20%/年（僅C類收取）
認/申購費
認/申購金額（M搬家，含認購費）
認/申購費率（A類）
M＜500萬元
0.30%
M≥500萬元
1000元/筆
贖回費
持有期限（N）
贖回費率
個人投資者（A類/C類）
N＜7日
1.50%
N≥7日
0
機構投資者（A類/C類）
N＜7日
1.50%
7日≤N＜30日
1.00%
N≥30日
0
注：投資者透過直銷機構投資本基金的，直銷機構不收取認購費、申購費、銷售服務費；銷售服務費每日計提，對於直銷機構持有人及代銷機構持有超一年（365天）的持有人，銷售服務費將在贖回/合同終止時隨贖回款/清算款一併返還搬家。
