玻纖龍頭中國巨石(600176)8月20日披露半年報，今年上半年實現營業收入111.59億元，同比增長22.5%；淨利潤29.33億元，同比大幅增長73.87%，公司擬每10股派發現金紅利3.30元電子。
與此同時，中材科技、國際復材、金安國紀等多家產業鏈公司同期業績均呈現不同程度增長，電子布價格年內已連續多輪上漲電子。在AI算力需求驅動下，玻纖及電子布行業景氣度持續攀升，龍頭企業正加速佈局產能，一場圍繞高階化、特種化的產能競賽已然展開。
行業公司業績全面開花
中國巨石半年報顯示，業績增長主要得益於報告期內產品銷量增長與價格上升的雙重驅動電子。具體來看，公司實現粗紗及製品銷量170.04萬噸，電子布銷量5.44億米，淮安新能源併網發電量2.55億千瓦時，主營業務收入合計達109.48億元，同比增長22.18%。
為進一步鞏固市場競爭力，中國巨石近期動作頻頻：一方面擬對桐鄉生產基地年產18萬噸無鹼池窯拉絲生產線實施冷修技改，總投資9.6億元，冷修完成後產能將提升至20萬噸，預計總投資收益率達14.19%；另一方面，7月已公告啟動建設年產2.5億米電子布生產線專案，計劃總投資約24億元，預計總投資收益率13.27%，直指電子級玻纖市場的高景氣賽道電子。
行業內其他公司同樣表現強勁電子。中材科技上半年實現營業收入162.57億元，同比增長21.95%，淨利潤12.08億元，同比增長20.93%。其全資子公司泰山玻纖上半年銷售玻璃纖維及製品76萬噸，同比增長13%，全球市佔率穩居第二，實現銷售收入53.1億元，同比增長22%。其中特種纖維布銷售1345萬米，收入5.3億元，同比分別增長50%、114%，成為業績增長的重要引擎。
國際復材上半年淨利潤增速尤為突出，淨利潤6.4億元同比大幅增長176.56%，扣非後淨利潤5.76億元，同比增長168.82%電子。公司核心主業玻璃纖維及製品合計實現營業收入48.37億元，佔總營業收入比重高達97.44%。
一線企業加碼擴產
電子布作為覆銅板和印製電路板的核心增強材料，其厚度和電氣效能直接決定下游電路板的訊號傳輸質量，本輪漲價背後是供需兩端的結構性失衡電子。
需求端，AI算力基礎設施建設呈爆發式增長；供給端，行業則面臨織布機產能和上游電子紗原料的雙重約束電子。卓創資訊資料，今年上半年電子布行業已完成多輪價格上調，厚布價格較去年底已翻倍，傳統7628電子布市場主流成交價格上行至10元/米至10.2元/米，單月環比漲幅達17%至18%；2116、1080等薄布、極薄布價格漲勢更為明顯，市場均價分別達到12.7元/米、13.1元/米，年內累計漲幅超140%。
面對結構性緊缺，頭部企業普遍選擇加碼擴產以搶佔高階市場電子。
中國巨石啟動的2.5億米電子布生產線專案、中材科技泰山玻纖正在推進的年產3500萬米低介電纖維布專案及年產2400萬米超低損耗低介電纖維布專案（合計新增5900萬米高階特種纖維布產能）、國際復材年產3600萬米高頻高速電子纖維布專案，以及金安國紀在安徽寧國投資建設的年產6000萬米電子級玻纖布擴建專案（計劃2026年下半年投產），共同構成了行業新一輪產能佈局圖景電子。
值得注意的是，金安國紀目前電子玻纖布產能約1.6億米/年，自給率僅35%以上，其擴建專案投產後自給率有望進一步提升，凸顯出下游企業對上游供應鏈安全的迫切需求電子。
AI算力驅動結構性緊缺
卓創資訊分析指出，在AI需求虹吸效應下，頭部企業主動壓縮常規7628電子布產能，轉向薄型布、低介高頻特種布，導致普通規格產品被動供給收縮；而傳統消費電子、汽車PCB的剛性需求保持穩定，疊加算力PCB對高階電子布的超量消耗，形成了“常規布供需缺口放大、高階特種布嚴重缺貨”的行業格局，當前行業幾乎處於零庫存狀態電子。據廣發證券測算，2026年中性情形下普通電子布供需缺口約1.13億米，2027年缺口預計將進一步放大，行業緊平衡態勢短期難以緩解。
國盛證券表示，當前普通布與高階特種布供需仍處於緊平衡，價格、訂單和專案爬坡節奏均顯示行業維持高景氣，投資視角應從短期股價波動轉向漲價持續性和新增供給兌現節奏兩大核心變數電子。
業內共識是，從產業發展趨勢看，高階化、智慧化、綠色化已成為玻纖及電子布行業的必然方向，具備行業領先技術、優勢產品結構及優質服務能力的綜合性企業將更具競爭力，而進入門檻較低的傳統市場則將面臨產能過剩與競爭加劇的雙重壓力電子。在AI算力基礎設施建設持續推進的背景下，玻纖及電子布產業鏈的這場結構性行情，或仍將延續。
