證券時報記者 王明弘
隨著2026年一季報季落幕，A股市場呈現出一條清晰的邏輯主線——漲價行情科技。近期，多位知名基金經理密集調研具備漲價邏輯的上市公司，從貴金屬、工業金屬到基礎化工，再到半導體材料與AI硬體，看似分散的熱點背後實則暗含著確定性主線。
從個股調研情況來看，最近一個月最受公募基金關注的是瀾起科技、新易盛和立訊精密等公司，大多屬於半導體、光通訊、儲存等具備明確漲價邏輯的行業科技。
以功率半導體為例，從2月起，華潤微、士蘭微等國內龍頭率先提價，英飛凌、德州儀器等國際巨頭主流產品漲幅普遍達10%至25%科技。這一行業重大變化引起了基金經理的高度關注，近期，華潤微、揚傑科技、芯聯整合-U等功率半導體上市公司先後獲得多家公募基金密集調研，深入挖掘漲價邏輯背後的投資機會。
從個股來看，瀾起科技吸引了426家機構調研，其中基金公司60家，顯示出市場對核心半導體設計公司，特別是與資料中心、記憶體介面晶片（與AI伺服器儲存密切相關）相關技術的高度熱情科技。緊隨其後的鼎泰高科、立訊精密、炬光科技、中礦資源等，也均在各自細分領域內獲得超200家機構調研，調研基金公司家數均超過50家。
除了頭部熱門公司，調研資料還揭示了機構在更細分賽道中的“掘金”行為科技。例如，在光伏裝置領域，邁為股份、聚和材料、晶盛機電等公司均獲得密集調研；在工業氣體領域，華特氣體、廣鋼氣體、金宏氣體等受到關注。這表明基金經理正深入產業鏈的各個環節，尋找具有核心競爭力和成長潛力的“隱形冠軍”。
從調研的“勤奮度”來看，最近一個月調研公司超過100家的基金公司共有28家，其中，創金合信基金以383家的調研數量領先，緊隨其後的富國基金、嘉實基金、華安基金、景順長城基金、天治基金、博時基金和平安基金，調研公司數量均在150家以上科技。
調研名單中，也出現了一些外資及特色投資機構的身影科技。例如，富達基金、摩根基金、貝萊德基金、施羅德基金等。此外，如阿布扎比投資局、粵港澳大灣區共同家園發展基金等具有產業或區域背景的投資平臺也出現在調研名單中，顯示了當前A股市場投資者結構的多元化趨勢。
值得一提的是，部分獲得高頻調研的公司股價持續上漲科技。例如，唯特偶近一個月漲幅超100%，喬鋒智慧漲超80%，仕佳光子、海泰新光、華特氣體等漲幅均超過70%。
但也有一些公司雖然調研熱度較高，但短期股價表現一般科技。例如，石頭科技近一個月股價上漲1.72%，東鵬飲料股價跌超3%。完美世界、華利集團、巴比食品等公司在獲得調研的同時，股價出現了超過10%的跌幅。這也表明，密集調研可能反映了機構對公司的分歧加大或在深度研究後進行價值重估，短期股價受多種因素影響，基金經理的調研動向只能作為價值判斷的參考之一。
華南地區某投研人士認為，在市場整體估值體系重塑、產業技術快速迭代的背景下，基金經理正將更多精力投向那些處於細分賽道龍頭、具備核心技術優勢、業績增長確定性強，但尚未被市場充分定價的中小市值公司科技。從行業來看，這些公司廣泛分佈在半導體材料、工業氣體、特種化工、精密製造、創新醫療器械等“硬科技”領域，契合了經濟轉型和產業升級的大方向。
對於AI產業快速發展提振行業景氣，摩根士丹利基金表示，美國AI資本開支援續擴大，使得全球算力相關產業維持高景氣；中國AI投入緊隨其後，未來也有望持續擴大，國產算力景氣度將逐步提升科技。短期看，與海外算力相比，國產算力多數公司斜率尚平緩、估值偏高，隨著國產模型的最佳化、雲廠資本開支的加大，未來天平會逐步向國產算力傾斜。
